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利率市场化关键还在助力实体经济

发布时间:2020-07-13 11:19:17 阅读: 来源:电阻箱厂家

7月20日起我国放开对金融机构贷款利率管制,自此历时18年的利率市场化改革迈出关键一步。8月14日,又有媒体报道央行已考虑在银行间市场尝试发行同业存单(Negotiable Certificate of Deposit),并将择机推出相关政策,这一信号不仅受到业内普遍关注更被认为存款利率市场化改革的前奏。

有关专家和业内人士认为,贷款管制放开后将打破原有的利益分配格局,从长期看有利于形成市场化的利益分配机制,推动资金流向实体经济,但短期内仍要避免资金流向出现“马太效应”。

金融支持实体经济关键之举

本次放开贷款利率的主要内容,一是取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。二是取消票据贴现利率管制,改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式,由金融机构自主确定。三是对农村信用社贷款利率不再设立上限。但是对于个人住房贷款,为继续严格执行差别化的住房信贷政策,利率浮动区间暂不作调整。

央行相关负责人解释,总体看,此项改革是进一步发挥市场配置资源基础性作用的重要举措,对于促进金融支持实体经济发展、经济结构调整与转型升级具有重要意义。

武汉科技大学金融研究所所长董登新等专家认为,贷款利率的市场化为利率双轨制并轨等改革打下坚实的基础。贷款利率的放开有利于促进金融机构采取差异化的定价策略,降低企业融资成本,并不断提高自主定价能力,提升服务水平,进一步加大对企业、居民的金融支持力度。

湖北银监局局长邓智毅说:“从中长期看,放开利率管制后,充分的市场竞争会使资金可获得性越来越强,资金越来越便宜,从而促进金融输血实体经济。”

“对银行业而言,贷款利率的放开对其风控体系和定价能力提出了新挑战。”邓智毅说,实施双向利率管制时,银行就如同铁轨上的火车,一般来说“闭着眼睛开车”都不会出危险;现在利率单边放开,银行如同在高速公路上开汽车,风险增加但还是有条安全带;今后存款利率如果再放开,银行的手脚虽解放了,随之而来的风险也大多了。

据了解,1996年6月1日,央行放开了银行间同业拆借利率,此举被视为利率市场化的突破口。自此到2011年,外币存贷款、货币市场与债券市场利率市场化完成,并实现存款利率管上限、贷款利率管下限;2012年以来,央行进一步扩大利率浮动区间,存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍,贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。本次改革则又迈出了利率市场化的关键一步。

中小企业融资难短期难改善

记者从多家银行了解到,贷款利率都暂时未作调整,目前不少银行在组织对贷款进行摸底,分析客户结构,以及政策会带来的影响。

专家认为,从短期看,贷款利率放开后,中小企业融资难、融资贵问题还是难以缓解。他们分析,当前企业融资还是高度依赖银行信贷资金,贷款市场还是一个供不应求的卖方市场,放开下浮空间利好的是一些手握议价权的强势企业,对于众多中小企业而言,情况短期不会有大的改观。而且在利率下浮后,还可能形成“马太效应”,越是大企业越能使用到便宜的资金,相对而言中小企业贷款成本显得更高。

一位银行业内人士说:“放开管制出发点是对的,降低实体经济融资成本。但是资金是逐利的。议价能力强的大企业不仅能为银行带来息差收入,还会给银行带来负债业务收入和中间业务收入。”

中部一家银行工作人员说,这次改革对于实体经济尤其中小企业的信号意义大过实际影响。他分析,当前贷款一年期基准利率为6%,除了极少大企业能拿到基准利率贷款,一般企业的贷款利率在9%左右。因此取消下限,短期看对于中小企业几乎没有意义。

一些中小企业坦言未感受到政策带来实质性利好,反而担心银行会借机提升对中小企业的融资成本。湖北大冶市经信局局长余新文说,大冶市273家规模以上企业中有95家企业缺钱,总共需求资金10亿元左右,目前从银行渠道获得信贷资金的利率平均在12%到13%之间,政府今年4月成立了一家担保公司,才将融资成本压缩到了10%以内,资金供不应求。

一家生产铜箔的高科技企业负责人说,目前企业贷款利率要上浮40%到60%,放开贷款利率下限后,大企业能获得更便宜的资金,带动效益提升,进入良性循环,让资金更多地流向他们,这意味着中小企业可能要付出更多成本才能获得信贷资金。

湖北省社会科学院经济研究所副所长叶学平说,仅仅依靠取消贷款利率浮动区间降低企业融资成本效果有限。缓解中小企业融资难,还需要在融资渠道多元化拓展、降低企业特别是中小企业融资门槛、调整监管部门对商业银行贷款规模和投向的限制等方面进行改革。

完善多层次银行体系

采访中有专家分析,贷款利率的放开对银行本身的影响深远,有利于促使商业银行经营从目前的同质化商业模式转向差异化定位,大型银行更多关注为大企业提供多元化服务,而中小银行则需要转向小微企业。这种分化,客观上会增加金融机构对中小企业的资金供给。

叶学平说,收益总是与风险成正比,贷款利率的调整最主要取决于银行对企业风险的识别、度量和管理能力。对于优质企业而言,在利率放开后,银行受到同业竞争的压力,可能会给予更低的利率。而在大客户竞争中处于劣势的银行,则会开发一些风险相对较高的中小客户,市场会倒逼他们形成适应这类公司形态的信贷体系。

其实,在市场形成倒逼机制的同时,银监部门已在一些地区通过监管引导将小微信贷文化引入银行,以增加面向中小企业的资金供给。

以湖北为例,当地银监部门着力推动机构网点向下延伸,在县域推动建立了52家村镇银行,将“金额可大可小、利率可高可低、期限可长可短、押品可有可无”的小微金融理念植入银行服务各环节。

在此氛围中,以武汉农村商业银行为代表的地方银行探索出了各具特色的金融支持中小企业的模式。该行行长徐小建说,武汉农村商业银行的“扫街式”金融服务模式,能主动发掘小微客户金融需求,又能通过贴近市场控制风险,截至今年6月末全行小微企业贷款余额已占到贷款余额总量的四成多。

湖北宜城国开村镇银行农贷部主任李漫华说:“小银行的特色就是为小企业服务,在这个理念下,大多村镇银行都形成了一套微贷技术控制风险,将贷款利率平均水平维持在10%以内,而一些大银行针对这方面的贷款很难控制风险,即使放贷,利率也高达16%。”

叶学平认为,推动多层次银行体系的进一步完善,将有利于缓解贷款利率放开后资金过多流向大企业的问题。(半月谈,记者 沈翀)

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